哈继铭:美股大概率上涨3% A股将维持震荡

时间:2020-12-02 00:02 作者:admin 分享到:

  6月5日,高盛私人财富管理中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭在2016青岛中国财富论坛上表示,美国股市上涨概率高于60%,但涨幅或仅为3%,而中国股市正处在泡沫破灭后的阶段,未来波动还会很大。

  哈继铭指出,美国股市从2009年一季度至今已经上涨2倍,而把估值分为十个分位,第十分位最贵的话,估值已经处于第九分位,股价未来进一步上涨的概率高于60%,但涨幅有限仅为3%左右,波动性会很大,一年当中出现5%的回撤概率高达100%,出现10%的回撤概率也高达60%-70%。

  而中国股市的股灾结束了历时一年左右的牛市,正处于泡沫破灭后的阶段,未来波动性还会很大。其中主要原因之一就是,中国经济的实体部门收益率不断下降,挣钱越来越难,而流动性又非常充裕,货币增速很快,资金涌入虚拟部门谋求收益,但缺乏实体经济的支撑,资本市场上涨只是昙花一现,很容易出现动荡。

  那么中国投资者如何在这种情况下规避风险,把握机会呢?哈继铭提到,中国经济和资本市场对美国影响较小,对大宗商品出口国影响较大。从总量上看,美国对中国的出口占美国GDP的0.7%,美国银行的资产在中国的占比仅为0.8%,美国SP500的销售也仅占总销售的2%。但从股市上看,有些板块对中国的暴露程度非常小,如美国的互联网行业,在中国股市调整的时候,也出现大幅回撤。“美国股市上涨概率高,波动性较大,一旦出现大幅回撤,就是投资者加仓的机会。”

  此外,哈继铭还表示,中国的机构投资者和个人投资者,投资到境外,也是把鸡蛋放到更多、更大的篮子里,而政策方面的问题,需要监管当局考虑。

  

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