有机会以较高的安全边际购买一些优秀的房地产投资信托基金的股票

时间:2020-04-07 18:19 作者:佚名 分享到:

在短短几天之内,从快餐连锁店到高级餐饮场所的数千家餐馆已经在全国关闭。在餐厅吃饭是许多人减少的第一件事,因为他们意识到当前局势可以通过人与人之间的接触传播。

然后,美国各地许多城市和州开始一个一个地订购餐饮场所以锁门,尽管仍然允许许多人为寻求快速方便的顾客提供送货和外卖选择。

首先,该行业的利润已经非常薄。营业额一直很高。经营餐厅的机制很复杂。供应链很复杂。作为餐厅经营者,您要处理的是新鲜食品,随着需求的波动,很难保持库存。

对于这些餐馆老板中的许多餐馆老板来说,当他们不为顾客服务时,继续向他们支付工资将是极其困难的。甚至那些仍在提供送货服务的公司都在失去销售。消费者的需求已大大下降。

国家饭店协会(National Restaurant Association)估计,在未来三个月中,美国将失去500万至700万个饭店工作。

位于纽约的丹尼梅耶(Danny Meyer)的联合广场酒店集团(Union Square Hospitality Group)已裁员约2,000名工人,约占其劳动力的80%。

从房地产角度来看,所有这些都具有讽刺意味的是,在一段时间内,饭店被认为是更安全的资产,可以纳入购物中心或综合用途开发项目。他们推动交通。然后,希望人们在吃午餐后会去附近的一些商店。

但是在可预见的将来,所有这些逻辑都是不可能的。我们不知道这一切结束后会剩下哪些餐馆。一些披萨外卖连锁店(如Papa Johns)正在寻求立即雇用数千名工人,以满足需求的激增。但是,许多公司从未准备过以这种方式处理订单。

Olive Garden和Longhorn Steakhouse的母公司Darden Restaurants已撤回了2020财年的展望,并且由于当前局势而暂停了季度股息。它出于谨慎考虑完全撤消了其7.5亿美元的信贷额度。

作为房地产投资信托基金(REIT)分析师,我涵盖了多家向餐馆租赁的公司,如果您有较高的风险偏好,房地产租赁信托基金的净租赁行业将提供一些有吸引力的购买机会。

我们最近升级了Realty Income(O)的股票,这是一项净租赁房地产投资信托基金,其投资组合拥有6,400多个独立物业,其中约21%的资产属于餐馆。让我感到欣慰的是,投资组合中大约49%的收入来自投资级评级的租户。

Realty Income在保持严格的纪律方面做得非常出色,它维持了要塞资产负债表(被SP评为A-)并增加了股息(自1994年以来每年都在增加)。现在,股票的价格为每股43.34美元,相当于6.5%的股息收益率。我们最近升级为强力购买。

另一个极好的买入是四角房地产信托(FCPT),这是一种仅投资于餐厅房地产的净租赁房地产投资信托。该公司成立于几年前,当时Darden(DRI)对其餐厅进行了旋转,如今Darden拥有426个Darden物业和273个其他品牌的物业。

Four Corners投资组合的投资等级为72%(在净租赁房地产投资信托基金中最高),并且在房租收益(扣除利息,税项,折旧,摊销和重组(EBITDAR)到租金(EBITDAR)从4.8开始)中排名第二x)在净租赁房地产投资信托基金部门。现在该股的交易价格为13.78美元,可观的股息收益率为8.9%。

尽管毫无疑问,餐馆会在几天甚至几周内像僵尸一样,但我们相信这两个房地产投资信托基金已准备就绪,可以继续派发股息。最终,美国(乃至世界)的生活将正常化,一切将恢复正常。

但就目前而言,我们看到有机会购买一些优质安全房地产投资信托基金中的股票,这些房地产投资信托基金的安全边际更大。将这两个房地产投资信托基金放在菜单上!

版权所有:http://www.165561.cn 转载请注明出处

成功案例success case